铁总密集发债年度投资至6900亿 民间资本仍难进入

　　中国国家铁路局"三定"方案正式下发，这意味着铁路体制改革进入全面实施阶段。

　　加之此前，铁总和其前身铁道部已在今年发行了额度各为200亿的一期中期票据和一期短期融资券。截至目前，铁总今年已经发行了800亿元的铁路债。

　　然而，媒体报道称，这距铁总今年要完成的发债任务还有相当距离。今年发改委批给铁总的铁路建设债券发行额度为1500亿元，铁总从交易商协会中又获得了600亿元的中期票据额度，也就是说，在今年剩余时期，铁总还能发行1100亿元的铁路建设债券和400亿元的中期票据。

　　在中国宏观经济走势疲软、稳增长压力凸显的形势下，近期国务院强势推出了非典型刺激政策，其中包括加快铁路建设尤其是中西部地区铁路建设、加快城市基础设施建设等措施，这给铁总继续发力铁路投资吃上了一颗“大力丸”。

　　此次铁路建设债券募集说明书显示，全国铁路的固定资产投资额依然是年初计划的6500亿元，基建投资依然是5200亿元。但实际的投资数值早已调高了。

　　知情人士透露，铁总上月已经把年度固定资产投资计划从6500亿元追加到6600亿元，“如果神华集团等能源资源性企业能顺利完成300亿元左右的铁路投资的话，年度投资额将在6900亿元。”

　　然而，这导致铁总身负的债务越来越大，截至目前，铁总负债已经接近3万亿，资产负债率已经超过60%。

　　此前，中国国务院称提出进行铁路融资体制改革，吸收民间资本。对此，中铁总公司内部人士表示，国务院要求中铁总公司今年必须拿出投融资体制改革具体方案，从明年起，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放。他确认，融资的主要方式是成立铁路产业投资基金。

　　一位参与铁路投融资体制改革方案制定的人士表示，在改革方案中，如何吸引民间资本投资铁路是重头戏，方案初步拟定以建立铁路投资基金为方向，解决铁路建设资金短缺问题，期望基金起到铁路投融资平台的作用，并保证投资人最低收益。这一方案在数年前就讨论过。

　　不过，中债资信评级业务部侯帅认为，当前民营资本进入铁路投资仍非常谨慎，上半年未出现民间资本投资铁路的典型案例，加之目前中铁总公司仍处于改革过程中，内部管理流程有待理顺，部分铁路合资企业原计划的重组处于停滞状态，他预计在铁路投融资体制改革方案公布之前，民营资本在铁路投资方面仍难有作为。